Por Richard D. Wolff originalmente publicado na Roar Magazine
Como muitos outros aspectos da economia, o financiamento aumenta o crescimento e o desenvolvimento da economia e o mina, simultaneamente. O equilíbrio entre esses efeitos contraditórios depende de todos os outros aspectos de uma economia e de uma sociedade e de como todos eles influenciam as contradições financeiras. Desde a sua primeira entrada na economia – aquela parte da sociedade preocupada com a produção e distribuição de bens e serviços – o dinheiro tem sido contraditório. Por um lado, possibilitou o comércio e o intercâmbio muito além dos limites do sistema de troca e de outros sistemas de pré-moeda. Por outro lado, o dinheiro introduziu todos os tipos de novas instabilidades.
O papel das finanças e suas contradições mudaram especialmente depois da década de 1970. Os antigos centros do capitalismo (Europa Ocidental, América do Norte e Japão) perderam grandes partes de seu primado global. Uma combinação de automação relacionada à informática, mudanças políticas e deslocalização da produção para áreas de baixos salários – particularmente na Ásia e na América Latina – trouxe o declínio econômico para a maioria das pessoas dos antigos centros. Com efeito, os empregadores do centro antigo obtiveram acesso a uma vasta mão-de-obra nova, de baixa renda e ganhos de lucro associados a ela. Os empregadores poderiam se mudar para onde o novo trabalho mais barato ficava disponível ou então trazer esse trabalho para os antigos centros como imigrantes. A maioria dos países do centro antigo fez as duas coisas. O resultado, quase em todos os lugares nos antigos centros do capitalismo, foi a estagnação ou o declínio dos salários reais, juntamente com a acentuada desigualdade de renda e riqueza.
Ironicamente, o período pós-guerra permitiu o ressurgimento de um capitalismo que tinha sido prejudicado pela Grande Depressão e pela guerra. Juntamente com os ganhos social-democratas obtidos durante as décadas de 1930 e 1940, os anos de 1945 a 1975 testemunharam uma celebração de décadas de padrões crescentes de consumo de massa pagos pelo aumento dos salários reais.
Na verdade, retratado como o surgimento de uma confortável “classe média”, o aumento do consumo foi comemorado pelos campeões ideológicos do capitalismo como a grande conquista e justificação do sistema. A publicidade de produtos explodiu ao lado do aumento do consumo, invadindo todos os cantos da vida moderna. Um dos principais resultados foi fazer crescer os níveis de consumo mais do que nunca a medida – a própria definição – do sucesso de cada indivíduo na vida. Nos EUA, os pais prometeram uns aos outros e aos seus filhos um sonho americano de consumo cada vez maior financiado por salários reais cada vez maiores.
A chegada e a continuação dos salários reais estagnados ou decrescentes após os anos 70 tornaram impossível a realização desse sonho. No entanto, estava tão profundamente interiorizado e desejado pelos americanos, tão arraigado em suas expectativas, que estavam determinados a alcançá-lo mesmo sem o aumento dos salários para pagar por ele. Eles iriam sustentar o aumento do consumo de outra forma, em parte por empréstimos. Este último proporcionou uma nova oportunidade de lucro para os capitalistas financeiros: emprestar aos consumidores para permitir o seu consumo crescente.
Famílias decididas a consumir mais geralmente virou primeiro a enviar mais membros da casa para fazer mais horas de trabalho como salários reais por hora estagnada. Quando essas horas extras se revelaram insuficientes, o empréstimo permaneceu como a única forma de pagar o aumento do consumo. Em resposta aos lucros, o setor financeiro inventou novas formas de extensão de crédito ao consumidor (especialmente cartões de crédito e empréstimos de estudante mais tarde) e formas antigas muito expandidas (hipotecas e empréstimos de carro). Os bancos empacotaram todas essas formas de dívida de consumo em títulos garantidos por ativos, o que lhes permitiu aproveitar rentavelmente fontes dispersas de fundos emprestáveis.
O Crédito sustentou o booms das décadas de 1980 e 1990 até o novo século, mas também espalhou globalmente os riscos que os enormes novos suprimentos de instrumentos de dívida de consumo pode não pagar. O surto de financeirização após a década de 1970 também incluiu novos empréstimos importantes para corporações e governos. Quando a crise de default de crédito quebrou em 2008, incluiu todos os três tipos de empréstimos: consumidor, corporativo e público. A financeirização havia gerado grandes lucros e a expansão do setor financeiro em relação a todos os outros setores das economias capitalistas em todo o mundo. Também havia produzido seu colapso global.
A fase de expansão financeira é freqüentemente seguida por sua outra contraditória, a fase de contração. O acidente de 2008 provou ser o ponto de viragem neste momento entre as fases. Salvamentos, fianças e uma grande variedade de outras políticas monetárias (e algumas fiscais) têm sido tentadas para “gerenciar” o acidente e suas consequências com, na melhor das hipóteses, resultados mistos até o momento. Onde alguma “recuperação” ocorreu, ela passou em grande parte por grandes porções da população. Os impactos da recuperação sobre o top 1 por cento e 10 por cento das empresas e indivíduos também revelou-se desigual.
A financeirização facilitou a deslocalização histórica do capitalismo de seus antigos para seus novos centros. Como essa deslocalização foi impulsionada pelos ganhos de lucro dos capitalistas que passaram de alta para a produção de salários baixos, o resultado foi um desequilíbrio entre oferta e demanda. Baixos salários globais tornaram a demanda efetiva deficiente. Nessa situação, a dívida poderia remediar temporariamente o desequilíbrio. As finanças globais lucraram assim de várias maneiras com a globalização promovida. No entanto, ele também superou, assumiu riscos excessivos e, eventualmente, implodido. Sua sobrevivência tornou-se dependente da intervenção e do apoio do Estado.
Como resultado, o setor financeiro é mais forte agora, mas também mais fraco, perpetuando assim a natureza intrínseca e contraditória das finanças. Seu destino de longo prazo depende mais do que acontece com o contexto capitalista maior. À medida que o capitalismo declina em seus antigos centros e deixa massivas divisões sociais, econômicas, ecológicas e políticas e destruições em seu rastro, até onde vai a resistência? Os movimentos que exigem que as empresas estatais-financeiras concorram com contrapartes privadas ganham força? As iniciativas para ir além do capitalismo surgem, crescem e desafiam as instituições financeiras estabelecidas? Isso já começou?
